9 formas de beneficiarse de las acciones bancarias más afectadas

Qué son: La industria cubre una amplia gama de instituciones, incluidos grandes bancos como Citi (Symbol) y Bank of America (); bancos regionales, como Huntington Bancshares () y PacWest Bancorp () en California; y algunas pequeñas empresas humildes como las sedes centrales. Hanmi Financial (), una empresa con sede en California dirigida a la comunidad coreano-estadounidense, y Southside Bancshares (), con sede en Tyler, Texas.

Cuánto cayeron: Incluso después de subir un 8,3% en solo dos días de negociación (12 de febrero y 16 de febrero), las acciones del índice KBW Bank han caído un 18% en lo que va de año. Por el contrario, el índice Standard & Poor’s 500 cayó un 9%. Desde finales de julio, el KBW Bank Index se ha desplomado un 23%, mientras que el KBW Regional Bank Index, que tiende a ser más estable que los grandes fantasmas bancarios, ha caído un 17%. Durante el mismo período, el índice Standard & Poor’s 500 cayó un 10%. (Todas las devoluciones y los precios de las acciones son a partir del 16 de febrero).

¿Por qué los bancos están funcionando tan mal? A algunos inversores les preocupa que la desaceleración económica mundial liderada por China y otros países en desarrollo pueda afectar a los grandes bancos, muchos de los cuales tienen influencia mundial. Otra preocupación es que muchos productores de energía con problemas pueden incumplir sus deudas, perjudicando así a los bancos que les otorgan préstamos.

Además, la economía estadounidense no se ha utilizado por completo. El economista jefe de Vanguard, Joe Davis, dijo que un dólar fuerte ha llevado a las empresas manufactureras estadounidenses a una situación «similar a una recesión», que es una de las razones por las que Davis espera que las tasas de interés se mantengan bajas durante mucho tiempo. La perspectiva de tipos de interés bajos es una preocupación mayor para los inversores en acciones bancarias. Aunque la Fed elevó las tasas de interés a corto plazo en diciembre del año pasado -la primera alza de tasas desde 2006- y dijo que podría subir las tasas de interés cuatro veces este año, la mayoría de los expertos creen que el débil crecimiento económico mundial y la agitación del mercado financiero pueden continuar bajando. Las manos de la Reserva Federal. Muchos observadores, incluido dolarnet, predicen que el crecimiento de este año no superará el doble.

Para empeorar las cosas, las tasas de interés de los bonos de alta calidad a largo plazo establecidos por los inversores del mercado de bonos han estado cayendo. Por ejemplo, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de referencia se desplomó del 2,38% en noviembre al 1,77%, lo que supone un gran cambio de acuerdo con los estándares prudentes habituales del mercado de bonos. Omar Aguilar, estratega jefe de acciones de Charles Schwab Investment Management, dijo que esto ha provocado que la curva de rendimiento (la relación entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo y corto plazo) se aplana, lo que dificulta que los bancos obtengan ganancias. Una curva de rendimiento aplanada reduce las ganancias porque reduce la diferencia entre las tasas de préstamos bancarios y las tasas de préstamos (los bancos tienden a financiar la mayoría de los préstamos a largo plazo a través de depósitos a corto plazo).

Por qué el oso puede estar equivocado: Aguilar dijo que muchos bancos estadounidenses tienen poca exposición a China y otros países emergentes. Además, en comparación con la Gran Depresión y la crisis financiera de 2007-09, los balances de los bancos son mucho más sólidos y los índices de apalancamiento actuales son mucho más bajos. Si se convierte en realidad, esto puede ayudarlos a resistir la crisis crediticia de los bonos energéticos.

Y la base de la economía estadounidense es más sólida que la de la mayoría de las otras partes del mundo. Katie Nixon, directora de inversiones de Northern Trust Wealth Management, señaló que las ventas récord de automóviles y un mercado inmobiliario fuerte son señales positivas. Dado que el gasto del consumidor representa el 70% del producto interno bruto de Estados Unidos, «estamos en buenas condiciones», dijo.

Aguilar de Schwab estuvo de acuerdo: «Si la economía estadounidense continúa manteniendo el status quo, la Fed subirá las tasas de interés, lo que beneficiará a las acciones bancarias». Predijo que antes de finales de 2016, los inversores serán más optimistas sobre el grupo. Al mismo tiempo, agregó que estas acciones se han visto tan afectadas que «se negocian a un nivel de recesión».

Algunos ejecutivos bancarios (actuales y anteriores) parecen estar de acuerdo con este punto de vista. El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, compró 500.000 acciones de su empresa el 11 de febrero, lo que elevó el precio de las acciones de JPMorgan un 8% al día siguiente. Casi al mismo tiempo, Richard Kovacevich, el ex director ejecutivo de Wells Fargo, compró acciones de Wells Fargo. Cabe mencionar que en 2009, cuando el precio de las acciones se desplomó en medio de la crisis financiera, los dos ejecutivos fueron grandes compradores de sus respectivas acciones.

Qué comprar: Preste atención a los grandes bancos. «Somos optimistas», dijo Patrick Kaser, director gerente del llamado banco central de divisas y compañía de administración de fondos Brandywine Global.Dijo que las acciones de ambos Citigroup, $ 38.89, y Banco de AmericaSe cotizan a $ 12.25, que es menor que su valor en libros tangible (si se liquidan, sus activos menos el valor de sus pasivos). Desde 2012, en su conjunto, los precios de las transacciones bancarias nunca han sido tan baratos. Nixon de Northern Trust dijo que durante el auge económico, las acciones bancarias se negociaron al doble de su valor contable tangible.

John Toohey, director de acciones de USAA Investments, también vio una oportunidad. «Las cosas pueden no estar tan mal como reflejan los precios de las acciones financieras», dijo. Sus mejores opciones incluyen Bank of America, BB&T (, $ 32.58), Empresa clave (, $ 10,91) y Grupo de servicios financieros de PNC ($ 83,27).

Para apostar en un gran banco, considere ETF de PowerShares KBW Bank (). El fondo cotizado tiene 26 acciones, que van desde Wells Fargo (US $ 48,24) con un valor de mercado de US $ 246 mil millones hasta Zions Bancorp (US $ 21,68) con un valor de mercado de US $ 4,4 mil millones.

Agregue algunos bancos regionales a su cartera porque sus acciones también parecen baratas. Se deben principalmente a que les preocupa que algunas empresas se enfrenten a deudas de empresas de energía. En linea con esto, ETF de iShares U.S. Regional Bank () con ETF de SPDR Standard & Poor’s Regional Bank () Desde finales de julio ha caído un 19,1% y un 20,2% respectivamente. El 85% de los activos de SPDR ETF están invertidos en bancos pequeños y medianos. Los activos bursátiles de pequeña y mediana capitalización del fondo iShares son inferiores al 60%. ETF de SPDR Standard & Poor’s Bank () Con bancos centrales monetarios y bancos regionales, el peso de cada acción en su cartera de inversiones es aproximadamente igual. Su compañía de cartera más grande: New York Community Bancorp, tiene su sede en Westbury, Nueva York, y tiene operaciones en Nueva York y otros cuatro estados.

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